常熟期货配资华尔街到陆家嘴精选丨大摩：减股票增债券更青睐美日股市；云算力租赁赛道爆火！礼来大手笔扩建近年总投资创美国制药业新高

发布日期：2025-03-01 21:26 点击次数：197

①大摩展望全球市场：建议减持股票增持债券青睐美日市场常熟期货配资

摩根士丹利在最新全球市场展望报告中指出，在宏观经济数据喜忧参半、政策不确定性持续的背景下，将全球股票评级调整为中性，建议投资者减持股票，转而增持债券。在资产配置上，摩根士丹利建议超配“核心”高质量固定收益资产，并维持对利差产品的超配。该行重申“美国优于其他地区”的资产配置观点。股票投资方面，大摩看好美国和日本市场，其中更看好美国的优质周期股，日股方面看好内需、再通胀相关的股票，以及银行、保险和房地产等行业，同时也看好与国防和资本货物相关的全球收益股。此外，报告预计2025年全球经济增长将放缓，但日本经济增长有望较去年加速。

评论员徐广语：大摩建议增持政府债券和高质量固收资产，这一策略在当前经济放缓预期下具备避险价值。美股估值过高，转为中性配置。

海顺投顾黄俊：我国目前经济环境、经济周期与海外不同，我们执行的货币政策和财政政策更符合自身经济发展。未来A股市场将会走出自己的独立行情。

②云算力租赁赛道爆火！AI云巨头CoreWeave估值狂飙至350亿美元即将登陆美股

获英伟达鼎力支持的AI云计算公司CoreWeave计划在一周内提交美股IPO申请，拟融资40亿美元，估值超350亿美元。该公司成立于2017年，目前提供一系列AI算力租赁服务，其中包括基于云计算的AI算力解决方案和人工智能对象存储，两者均旨在支持人工智能和机器学习、深度学习模型的整个工作流程。投资者当前正密切关注CoreWeave的美股上市进程，市场对于Klarna集团、Genesys云服务等潜在大规模美股IPO标的也寄予投资厚望。

评论员徐广语：1）CoreWeave公司与英伟达深度绑定：可优先获得H100/H200及Blackwell架构GPU资源，在芯片短缺背景下保障稳定供应，并与微软签订16亿美元算力订单。2）公司提供垂直化AI服务模式：专注GPU算力租赁，提供比AWS低60%的成本优势，支持大模型训练/推理，客户覆盖企业及政府机构；3）高速增长驱动：2023年公司营收从3000万美元跃至5亿美元，预计2024年达20亿美元，估值一年内从20亿飙升至350亿，受益于AI算力需求年增120%的行业红利。4）风险与挑战：供应链高度依赖英伟达，面临Lambda Labs等新兴竞争者价格战压力。

海顺投顾黄俊：国内云服务提供商如华为云、腾讯云等，利用自身大规模的数据中心和技术优势，为客户提供标准化的算力租赁服务，可满足不同行业、不同规模客户的多样化需求。

中信证券美股科技板块专题报告（2025-2-24发布）：短期维度，随着资本开支增长和AI硬件供给的改善，一线云厂商的收入有望加速改善，中期随着数据管理、完整的LLM开发、部署、运行环境等产品的推进，有望带动相关PaaS业务的增长。建议关注：1）海内外一线云巨头公司；2）底层基础设施的IDC相关公司。

③亚马逊发布新一代AI助手Alexa+ 智能家居体验再升级

亚马逊周三公布了自十多年前推出Alexa语音助手以来的首次重大改进，嵌入了生成式人工智能。具备更强的对话能力和个性化服务的Alexa+，能够处理复杂任务，如订餐、智能家居控制和视频流。Alexa+还具备深度学习能力，能够分析用户的购买历史、音乐偏好、收货地址等信息，从而为用户提供量身定制的建议和服务。用户还可以主动分享家庭食谱、重要日期等私人信息，让Alexa+的服务更加贴心周到。Alexa+还能与现有的6亿多台Alexa设备无缝连接，实现全屋智能管理。该服务对Prime会员免费，非会员每月收费19.99美元。Alexa+将于3月向部分美国用户开放，并逐步推广。

评论员徐广语：亚马逊的AI战略以用户交互为核心，通过智能音箱与家居生态提升广告与销售服务质量，但其市场空间仍受限于智能家居渗透率及用户习惯。当前，Alexa依托生成式AI优化语音交互体验，例如根据对话场景推荐商品或插入广告，并整合智能家居控制功能（如联动灯光、空调等设备）增强用户黏性。然而，智能音箱市场已进入成熟期，2023年全球市场规模仅20.54亿元，且面临智能手机替代性强、产品同质化严重等挑战。亚马逊需突破硬件创新（如AR眼镜、具身智能），并强化端侧AI芯片算力，才能在有限市场中挖掘增量价值。

海顺投顾黄俊：随着AI功能的进一步加强，语音助手的渗透率将会再度提升。

④礼来豪掷270亿美元在美打造四大生产基地投资总规模创美国制药业新高

美国制药巨头礼来公司宣布，将投资至少270亿美元在美国新建四个生产基地，以满足其畅销减肥药Zepbound和糖尿病药物Mounjaro的市场需求，并支持其他疾病新药的研发。新工厂预计将在5年内投产，创造超过3000个高技能岗位。此次投资使礼来近年来在美国的制造业投资总额超过500亿美元，创下美国制药史上最大规模的扩张投资。除了减肥药，礼来对包括心脏代谢健康、肿瘤学、免疫学和神经科学等领域的管线持乐观态度，希望未来能推出更多突破性药物，如癌症和阿尔茨海默病的创新疗法。

评论员徐广语：礼来此次豪掷270亿美元在美新建四座药物生产基地，是其巩固GLP-1药物市场主导地位，应对供应链风险的关键布局。三个API工厂将缓解美国原料药80%依赖进口的短板，重点生产减肥药Zepbound和糖尿病药Mounjaro的核心成分替尔泊肽，另一座注射剂基地则为阿尔茨海默病抗体等新疗法预埋产能。此举迎合特朗普政府“制造业回流”政策以获取补贴。

海顺投顾黄俊：人口老龄化加剧，慢性病发病率上升，对创新药的需求持续增加。国内优秀药企也在加大创新药的研发投入，值得关注。

⑤可穿戴心脏设备制造商Kestra Medical：IPO定价14-16美元/股拟募资1.5亿美元

Kestra Medical Technologies公司周三公布了其首次公开募股（IPO）的条款。该公司为高风险心脏骤停患者生产可穿戴心脏复律除颤器。计划以每股14-16美元的价格发行1000万股，筹集1.5亿美元。按拟议价格区间的中点计算，Kestra Medical Technologies的完全稀释后市值将达到7.16亿美元。截至上月末，Kestra的系统已被美国550多家医院（约占全美WCD处方医院的20%）积极采用，自2022年8月全面商业化以来，已有超过1.7万名患者使用。该公司截至2024年10月31日的12个月内销售额为4600万美元。公司计划在纳斯达克上市，股票代码为KMTS。预计将于3月3日当周定价。

评论员徐广语：Kestra Medical的IPO既是其商业化进程的关键跃升，也是可穿戴急救设备赛道成熟化的标志。若其能通过募资加速医院渠道拓展、优化成本结构，并持续巩固技术优势，有望在3-5年内挑战生产商ZOLL Medical Corporation的市场地位。

海顺投顾黄俊：目前我国心脏康复医疗器械市场渗透率较低，如心脏再同步化治疗设备，每百万人植入量远低于欧美等国家。随着医疗保障水平提升、居民收入增加，医疗器械的市场潜力巨大。

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